2025年美国国会股票交易：2,243笔众议院股票交易揭示了什么

2025年美国国会股票交易：2,243笔众议院股票交易揭示了什么

在我们的记录中，2025年美国国会的股票交易集中在一份很短的名单上。在我们的数据集从定期交易报告中收录的、交易日期在2025年的众议院股票交易中，我们统计到71名议员申报的2,243笔交易。其中4名议员占1,248笔，即全年的55.6%。10名议员占1,702笔，即75.9%。仅众议员Lisa C. McClain（共和党，密歇根州）一人就申报了640笔交易，占数据集中众议院全部股票交易的28.5%。

本研究的其他数字指向同一方向。77.0%的交易位于最低申报区间，即$1,001至$15,000。56.5%的交易发生在配偶、受抚养子女或联名账户中，而非议员本人账户。13.9%的交易在我们核对的两个日期字段上，申报日期都晚于交易日45天以上，这是《STOCK法案》规定的最后申报期限。在2025年4月关税抛售期间的四个交易日里，我们的记录中有108笔众议院交易，买入多于卖出，为61比47。

以下每个数字均直接根据交易记录计算，并可逐行与众议院书记官以PDF形式公布的原始申报文件核对。完整方法，包括排除了哪些内容及原因，见文末的方法说明。希望追踪单个议员的读者可以在国会交易追踪器上查看每位议员的资料，国会交易排行榜则按活跃度对议员排名。

2025年国会股票交易：全年数据

美国众议院有435个有投票权的席位以及无投票权代表。在我们的2025年记录中，有71人申报了至少一笔交易日期在2025年的股票交易。这一数字描述的是我们的数据集，而非整个众议院：本研究并不是对国会交易的完整普查。部分高频申报者未被收录在我们的2025年记录中，而同时统计期权、基金、债券和参议院申报的追踪工具，记录的全年交易数量要多出数倍。以下特征描述的是我们能够逐行核实的2,243笔交易，各项占比应理解为该样本的特征。

这71名议员申报了2,243笔股票交易，涉及775只不同证券。买入1,182笔，卖出1,054笔，另有7笔申报为置换。换言之，众议院全年股票交易中52.7%为买入。这一比例接近均衡，几乎无法说明市场方向。它说明的是，作为一个交易群体，众议院全年都在双向调仓，而不是集中押注一边。

引用申报金额前需要先说明一点。议员不申报确切金额，而是申报一个区间，例如$1,001至$15,000或$15,001至$50,000。为得到单一数字，我们取每个区间的中点并加总，全年约为$53.7百万。实际总额可能明显高于或低于这一数字，因为区间很宽，且最高区间没有上限。请把它视为量级，而非经审计的总额。

我们也检查了参议院。我们记录中交易日期在2025年的参议院股票交易只有58笔，来自5名参议员，样本太小，无法与众议院对等比较。因此本研究只涵盖众议院，并在每个主要数字中注明。

四名议员，超过一半的交易

2025年最清晰的特征是集中度。如果把71名有交易的议员按交易笔数排列，前四名的交易量超过其余67人的总和。

McClain众议员的640笔交易涉及390只不同股票，平均每只不到两笔。这种多标的、小金额的特征，更像一个分散管理的账户，而不是少数集中持仓。申报文件本身没有说明由谁下单，本研究对此不作任何判断。数字显示的是：单个议员的申报量就足以左右任何“国会最活跃交易者”排名，因此基于原始交易笔数的排名主要反映的是账户的运作方式。

按美元金额看则是另一回事。众议员Jefferson Shreve申报了249笔交易，不到McClain的一半，但其交易的中点金额约为$12.2百万，是我们2025年记录中众议员的最高值。众议员Cleo Fields只申报了26只股票的95笔交易，其中89笔为买入，中点金额约$7.9百万。按笔数和按金额排出的名次差别很大，任何关于“国会最大交易者”的报道都需要说明采用哪种口径。

众议员Marjorie Taylor Greene的突出之处在于方向而非规模：她申报的2025年全部122笔交易都是买入，卖出为0，申报时间中位数为交易后3天，是我们记录中交易最活跃的12名众议员里最短的。

在分布的另一端，19名议员全年只申报了1笔交易，另有18名申报了2至5笔。这37名议员占全部有交易议员的一半以上，但合计只贡献了很小一部分交易量。

2025年国会交易最多的股票

按原始交易笔数给股票排名，会偏向某个高频账户恰好调仓最多的股票。更有用的问题是：哪些股票吸引了最多不同的议员？按这个口径，苹果在2025年的众议院中排名第一。

英伟达是名单上最一边倒的股票。在众议员申报的34笔交易日期为2025年的英伟达交易中，31笔为买入，3笔为卖出。共有9名不同议员买入。博通呈现同样的倾向，15笔买入对3笔卖出，亚马逊也是如此，18笔买入对3笔卖出。这三只股票是2025年主导股市的人工智能与云计算建设行情的核心，众议员在买入方向上明显倾斜。

联合健康则是相反的情况。它吸引了14名不同议员，参与广度在所有股票中排名第二，但交易几乎对半，11笔买入、8笔卖出。联合健康是2025年波动最大的大盘股之一，公司在5月暂停业绩指引，首席执行官随后卸任。众议员对其双向交易，申报文件只记录交易本身，不记录原因。

广泛的分散与头部股票同样重要。2025年众议院的交易记录中出现了775只不同证券。上述八只股票合计只有182笔交易，因此国会的大部分交易发生在一条很长的尾部中，这些股票很少有超过一两名议员参与。

2025年共和党与民主党的交易特征对比

共和党议员申报了众议院2,243笔交易中的1,521笔，占67.8%。民主党议员申报了722笔。议员人数的差距小于交易笔数：39名共和党议员和32名民主党议员至少申报了一笔交易。折算下来，每名有交易的共和党议员约39.0笔，每名有交易的民主党议员约22.6笔；考虑到McClain众议员的640笔交易都在共和党一侧，这一差距会大幅缩小。

两党的区别体现在股票名单上。共和党议员交易最广泛的股票偏向大型消费、医疗和物流公司：苹果、联合健康、亚马逊、UPS和强生。民主党议员名单的前列则是半导体和软件：英伟达、微软和博通，各有6名民主党议员交易。民主党议员还交易了英伟达26次，是上述两党名单中交易次数最多的股票。

中点金额的差距小于交易笔数所显示的差距。共和党申报的中点金额约为$29.9百万，民主党约为$23.8百万，因为部分民主党议员交易次数更少、单笔金额更大。按美元计算，2025年众议院股票交易的党派差距远小于单纯交易笔数所暗示的程度。

逐月分析：2025年众议院何时交易

交易活动在全年分布并不均匀。2025年10月是最繁忙的月份，有25名议员申报342笔交易，且以卖出为主：196笔卖出对145笔买入。2025年3月以305笔交易位居第二，买卖几乎完全对半，152笔买入、153笔卖出。11月是全年最清淡的月份，14名议员申报58笔交易。

有两个月份方向明确。1月明显偏向买入，99笔买入对31笔卖出。6月同样如此，188笔买入对78笔卖出，是全年买入优势最大的月份。4月和5月偏向卖出：4月151笔卖出对109笔买入，5月100笔卖出对77笔买入。

对4月的这一特征需要谨慎表述。在我们的记录中，有交易的议员在当年最剧烈的市场下跌之一中是净买入方，而暂缓宣布后交易量下降。其他新闻机构的统计涵盖更多申报者和资产类型，记录的4月交易量要高得多，因此108这一数字是下限，而非总数。申报文件并不说明任何议员交易的原因，而在下跌中买入也是长期投资者或自动调仓账户通常会做的事。数据支持的是时间点，不支持任何关于动机的判断。

配偶、联名账户与受抚养子女：交易归属于谁

定期交易报告不仅要申报议员本人账户的交易，还必须申报其配偶和受抚养子女账户中的交易。2025年，众议院的大部分股票交易属于这些类别。

合计1,268笔交易，即全年的56.5%，发生在并非议员独有的账户中。这个数字是政策辩论的核心。近几届国会提出的一些禁止交易法案会把限制扩展到配偶和受抚养子女，另一些只覆盖议员本人。按2025年的数据，若禁令仅限议员本人账户，2,243笔交易中将有1,268笔不在其范围内。关于这些法案的最新进展，请参阅我们关于国会股票交易禁令辩论的解读。

配偶占比也解释了为什么一些议员的交易特征与其公众形象毫不相符。一位从不谈论市场的议员，其配偶的账户仍可能每周交易，而在申报义务上法律对两者一视同仁。

申报时钟：议员多快披露交易

2012年《STOCK法案》要求议员在获知一笔受规管交易后30天内申报，且无论如何不得晚于交易发生后45天。我们测量了2025年众议院全部2,243笔交易从交易到申报的间隔。

交易申报时间的中位数为交易后29天。80.5%的交易在45天内申报。第三行的311笔交易，即全年的13.9%，来自10名议员，无论采用记录中两个申报日期中的哪一个，其申报日期都晚于交易日45天以上。

我们在这里刻意保持保守。我们的记录中每份申报有两个日期字段，其中127笔交易的两个字段对是否超过45天的判断不一致，通常是因为报告后来被修订或重新提交。这127笔交易单独统计，不被描述为延迟申报。申报日期超过45天本身也不能证明违规：更正此前按时申报的修订报告，以及议员确实较晚才获知的交易，都可能造成较长间隔。因此我们在本节不点名任何议员。希望深入了解具体案例的记者，可以在众议院书记官的披露网站上将任何交易与原始PDF对照，申报日期印在文件上。

关于申报期限在实践中如何运作，请参阅我们关于国会股票披露如何运作的指南，其中详细说明了30天和45天规则。

小额交易，大额总计：2025年交易背后的金额区间

把国会交易想象成一连串大额、精准择时的押注，与大部分记录并不相符。众议院2,243笔交易中有1,726笔，即77.0%，申报在最低区间$1,001至$15,000。另有348笔，即15.5%，位于$15,001至$50,000区间。

全年只有14笔交易申报在$250,000以上的区间。但这14笔交易占了估算美元金额的很大一部分，因此约$53.7百万的中点总额，受少数大额交易的影响远大于1,726笔小额交易。当一篇报道以国会交易的美元金额开头时，它描述的主要是几十笔交易；当以交易笔数开头时，描述的主要是小额、频繁的调仓。

区间制度本身限制了能得出的结论。一笔申报为$1,001至$15,000的交易，实际可能是$1,001，也可能是$15,000，相差15倍。在披露规则要求申报确切金额之前，任何关于国会交易总金额的数字，包括我们的数字，都只是估算。

方法与局限

本研究涵盖美国众议院议员在定期交易报告中申报的股票交易，交易日期为2025年1月1日至2025年12月31日，数据以2026年10月14日我们的国会交易数据集为准。该数据集汇编自众议院书记官以PDF形式公布的公开申报文件。每笔交易都保留指向原始申报文件的链接。

• 范围：仅限众议院议员。我们记录中交易日期在2025年的参议院交易只有58笔，不足以公平比较，因此排除。
• 计数：申报文件中的每一行计为1笔交易。议员在不同日期两次买入同一股票，计为两笔。
• 金额：美元数字采用每个申报区间的中点，为估算值，并非确切金额。
• 时间：申报天数按交易日期至申报日期计算。只有当记录中两个申报日期字段一致时，交易才被描述为超过45天。
• 延迟申报与更正：2026年10月14日之后才申报的2025年交易未计入。随着延迟报告和修订的到来，数字可能略有变化。
• 不推断动机：申报文件记录的是交易已经发生，并不记录由谁决策或原因。本研究没有任何内容暗示任何议员利用非公开信息交易。

需要原始数据表（包括2025年按议员和按股票的细分）用于报道的记者和研究人员，可通过国会交易追踪器申请，或在Gemral Edge congressional intelligence查看实时的逐位议员视图。单份申报可在众议院书记官财务披露查询中核实，《STOCK法案》全文可在Congress.gov查阅。